Pandangan tentang apa yang terjadi ketika saham memasuki 'bear market'

Kejatuhan mengejutkan Wall Street yang dimulai kurang dari tiga minggu lalu telah menarik Dow Jones Industrial Average ke dalam apa yang dikenal sebagai bear market -- periode penurunan harga saham dan lebih khusus, digunakan untuk menyebut ketika harga jatuh 20% atau lebih.

Setelah serangkaian kerugian tajam, Dow kini telah jatuh lebih dari 20% dari puncak terakhirnya pada 12 Februari.

S&P 500, indeks yang diperhatikan oleh sebagian besar investor, bergerak dalam jarak yang sangat dekat dengan bear market pada Rabu, seperti yang dilakukan Nasdaq. Kedua indeks sedang dalam koreksi, turun setidaknya 10% dari tertinggi sepanjang masa terbaru mereka.

Berikut adalah beberapa pertanyaan umum yang diajukan tentang bear market dan koreksi dan apa artinya bagi investor rata-rata:

___

BAGAIMANA BEAR MARKET BERBEDA DARI KOREKSI PASAR?

Koreksi adalah istilah Wall Street untuk indeks seperti S&P 500, Dow Jones Industrial Average, atau bahkan saham individual, yang turun 10% atau lebih dari level tertinggi baru-baru ini. Bear market terjadi ketika indeks atau saham turun 20% atau lebih dari puncak untuk periode waktu yang berkelanjutan.

Koreksi umum terjadi selama pasar bullish -- bergairah --, dan dianggap normal dan bahkan sehat. Mereka memungkinkan pasar untuk menghapus buih spekulatif setelah kenaikan besar dan memberi investor kesempatan untuk membeli saham dengan harga lebih rendah.

Indeks saham utama AS memasuki koreksi bulan ini di tengah meningkatnya kekhawatiran tentang dampak wabah virus corona terhadap ekonomi global dan pertumbuhan pendapatan perusahaan. Perang harga pasar minyak minggu ini yang menyebabkan para analis menurunkan perkiraan laba mereka untuk perusahaan-perusahaan energi memicu lebih banyak penjualan di Wall Street.

Semua mengatakan, Dow turun 1.464,94 poin pada Rabu menjadi 23.553,22. Itu 20,3% di bawah rekor penutupan 29.551,42 pada 12 Februari. Indeks S&P 500 turun 140,85 poin menjadi 2.741,38. Sekarang turun 19% dari ketinggian 3.386,15 pada 19 Februari. Nasdaq turun 392,20 poin menjadi 7.952,05, atau 19% di bawah puncaknya di 9.817,18 pada 19 Februari.

___

APA YANG MENGGANGGU INVESTOR?

Wabah virus corona yang berasal dari China dengan cepat tumbuh menjadi pandemi yang mengancam sektor-sektor utama ekonomi global, memicu ketakutan bahwa AS dan ekonomi lain dapat berujung pada resesi.

Banyak perusahaan, termasuk maskapai penerbangan, operator kapal pesiar dan produsen teknologi konsumen besar, telah memperingatkan pendapatan mereka akan terpukul tahun ini karena kejatuhan ekonomi dari wabah.

Investor tetap tidak yakin mengenai apakah tindakan yang diambil oleh Federal Reserve dan pemerintah Trump untuk melindungi ekonomi akan efektif atau tiba cukup cepat untuk mencegah rasa sakit ekonomi yang meluas.

Baru-baru ini, penurunan tajam dalam harga minyak mentah telah semakin meredupkan prospek keseluruhan untuk keuntungan perusahaan tahun ini dan selanjutnya. Keuntungan perusahaan cenderung menjadi pendorong terbesar dari keuntungan pasar saham.

___

SEBERAPA SERING KOREKSI PASAR MENJADI BEAR MARKETS?

Dalam S&P 500, telah ada 23 koreksi sejak 1945 dan 12 bear markets, tidak termasuk bear market terdekat saat ini, kata Sam Stovall, kepala strategi investasi untuk CFRA. Itu berhasil koreksi menjadi bear market sedikit kurang dari 35% sepanjang waktu itu.

Jika S&P 500 memasuki bear market sebelum 11 April, itu akan menandai penurunan tercepat 20% menurut indeks pada catatan, kata Stovall.

___

KAPAN WAKTU TERAKHIR KITA MEMILIKI BEAR MARKET?

Bear market terakhir untuk S&P 500 berlangsung dari 9 Oktober 2007 hingga 9 Maret 2009. Indeks turun 56,8%. dalam periode 17 bulan saat krisis perumahan AS dan hipotek meletus, memicu kredit macet.

___

BERAPA LAMA BEAR MARKET BERTAHAN DAN BERAPA DALAM MEREKA?

Rata-rata, bear markets telah berlangsung 14 bulan dalam periode sejak Perang Dunia II, sementara koreksi pasar telah berlangsung rata-rata lima bulan. Indeks S&P 500 telah turun rata-rata 33% selama bear markets pada waktu itu. Penurunan terbesar sejak 1945 terjadi di bear markets 2007-2009.

Sejarah menunjukkan bahwa semakin cepat suatu indeks masuk ke dalam bear markets, semakin pendek mereka cenderung bertahan. Secara historis, saham membutuhkan 270 hari untuk jatuh ke dalam bear market. Ketika S&P 500 telah jatuh 20% pada klip yang lebih cepat, indeks rata-rata kehilangan 26%, kata Stovall.

___

APA SAJA TANDA-TANDA BAHWA KOREKSI DAN BEAR MARKET TELAH BERAKHIR?

Secara umum, investor mencari kenaikan 20% dari titik rendah serta keuntungan berkelanjutan setidaknya selama periode enam bulan.

Rata-rata, pasar bergairah bertahan 4,5 tahun. Dalam hal S&P 500, pasar bergairah saat ini telah berlangsung selama hampir 11 tahun.

Bear market terpendek untuk S&P 500 adalah pada tahun 1990, berlangsung hampir tiga bulan, merosot 20% dalam periode itu. Yang terpanjang adalah bear market 61-bulan yang berakhir pada Maret 1942 dan memotong indeks sebesar 60%.

___